Анализ рынка IPO в 2024 году: основные тенденции и эмитенты
Прогнозируется, что в 2024 году российский рынок первичных публичных размещений (IPO) будет отличаться небольшими объемами предложений, с преобладанием участия компаний из сектора информационных технологий и повышенным интересом со стороны частных инвесторов, согласно высказываниям экспертов, опрошенных по данному вопросу.
Анализ результатов 2023 года для IPO на рынке позволяет сделать вывод, что российские компании вновь обратили внимание на данную стратегию для привлечения капитала. За уходящий год восемь эмитентов приняли решение выйти на биржу. По сравнению с 2022 годом, когда лишь одна компания — сервис аренды электросамокатов Whoosh — провела IPO в декабре и привлекла ₽2,1 млрд при капитализации в ₽20,6 млрд, активность рынка заметно выросла.
Тем не менее, даже в 2023 году объем первичных публичных размещений не достиг предкризисного уровня. На пике объемов IPO в 2021 году российские компании собрали около ₽300 млрд, с медианным объемом размещения в ₽25 млрд. В декабре 2023 года шесть компаний в общей сложности привлекли ₽39 млрд при медианных параметрах сделки в ₽5 млрд, как отмечено в обзоре аналитиков инвестиционной компании Aigenis.
На текущий момент интерес к IPO проявляется со стороны небольших игроков в узкой сфере, и средний объем транзакций снизился. Также отмечается сдвиг от институциональных инвесторов к частным лицам, подчеркнуто в отчете Aigenis.
«Средняя доходность для инвесторов, участвовавших во всех IPO в 2023 году, достигла 28% к 19 декабря 2023 года (8% без учета IPO Genetico). В сравнении, если бы инвестор приобретал не акции на IPO, а индекс Мосбиржи в дни размещений, его доходность осталась бы на уровне нуля (минус 3% без учета Genetico)», — подсчитали аналитики Aigenis.
Последним IPO 2023 года стало размещение акций «Мосгорломбарда» в декабре. Весь год было проведено восемь IPO общим объемом в ₽39,6 млрд. Компании, осуществившие IPO в 2023 году, и средства, привлеченные ими:
- Центр генетики и репродуктивной медицины Genetico — ₽178,8 млн;
- Финтех-сервис CarMoney — ₽600 млн;
- Производитель программного обеспечения «Астра» — ₽3,5 млрд;
- Сеть магазинов мужской одежды Henderson — ₽3 млрд;
- Оператор АЗС «ЕвроТранс» — ₽13,5 млрд (рекорд 2023 года);
- Золотодобытчик «Южуралзолото» — ₽7 млрд;
- Совкомбанк — ₽11,5 млрд;
- «Мосгорломбард» — ₽303 млн.
В предстоящем 2024 году на рынке IPO возможно столкновение двух противоположных тенденций, как указывают аналитики Aigenis. С одной стороны, успех размещений небольших эмитентов в 2023 году поддержит интерес новых потенциальных участников к публичному рынку. С другой стороны, при текущей ключевой ставке Центрального Банка России в размере 16% вступление на рынок может стать затратным.
Однако привлекательность рынка IPO для инвесторов может снизиться из-за высокой ставки, обеспечивающей привлекательные доходы на депозитах и облигационном рынке. Аналитики Aigenis также прогнозируют уменьшение интереса к первичным размещениям из-за слабой динамики акций некоторых компаний, вышедших на биржу в 2023 году, и увеличения объема новых размещений.
В результате сохранится тенденция к невысоким объемам размещений, особенно учитывая отсутствие иностранных институциональных инвесторов, которые играли ключевую роль до 2022 года, по мнению аналитика «Цифра брокер» Наталии Пырьевой. Прогнозируется, что компании будут привлекать относительно небольшие суммы, в пределах от ₽3 до ₽10 млрд.
Согласно ожиданиям в Совкомбанке, средний размер сделки на рынке IPO в 2024 году будет выше, чем в предыдущем году, так как участники рынка лучше понимают его структуру. Владислав Цыплаков, начальник управления по работе на рынках акционерного капитала в Совкомбанке, предполагает, что большинство сделок будут заключены в диапазоне от ₽5 до ₽10 млрд. По оценкам эксперта из ПСБ Екатерины Крыловой, средний объем размещений может составить от ₽6 до ₽7 млрд.
Аналитики Aigenis прогнозируют, что в 2024 году 11 компаний проведут IPO, привлекая общий объем средств в размере ₽83 млрд при медианной сделке в ₽6 млрд. В 2025 году с высокой вероятностью на бирже появятся акции еще шести эмитентов, согласно прогнозам аналитиков Aigenis. Аналитик финансовой группы «Финам» Леонид Делицын оценивает потенциальный совокупный объем IPO в 2024 году в ₽100 млрд.